房地产行业中期策略报告:云开月明,守正出奇

       1、云开月明,基本面总体乐观。
       政策面:过热城市以调控为主,整体仍以去库存为主。后续政策将主要以地方为主体,宏观政策继续放松空间不大。
       投资、销售:销售持续大幅回暖,并带动投资端的企稳,地产最悲观的时候已过,虽然后续政策有所收紧,但预计2016年去库存仍为主基调,因此整体乐观。预计2016年房地产投资增速为5%,销售额整体增速在25%左右
       2、守正出奇一一坚守区域龙头的估值修复机会。
       地产板块拥有巨大的边际改善空间。随着地产板块调整的基本完成,龙头市占率的提高以及逐渐建立起的行业壁垒,龙头房企在未来的竞争优势将愈发明显,具有资源、成本和品牌优势的龙头房企将脱颖而出,迎来新的发展机遇。
       拥有产业资源和人口吸引力的区域核心城市具有较大的投资机会,看好环一线、川渝和武汉布局的上市公司。

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